Эти два понятия постоянно путают, хотя на самом деле между ними мало общего. Давайте разберемся, что к чему!
И инвестиции, и спекуляции требуют взвешенных решений
Основное отличие состоит в следующем:
Инвестор зарабатывает на владение бизнесом своей компании, а спекулянт зарабатывает на разнице цен при покупке-продаже.
Что это значит?
Наверное, вы не слышали историй о том, чтобы кто-то купил себе небольшой бизнес (например, кофейню), а затем через неделю её продал.
Инвестирование стоит рассматривать именно с такой точки зрения: это покупка небольшой доли в бизнесе компании. Инвестор верит в то, что компания демонстрирует хорошие результаты, что ей управляют компетентные люди и она способно выдерживать конкуренцию на рынке.
Если инвестор купил компанию и через месяц собирается продавать, то это наводит на странные мысли.
Спекулянт действует совсем иначе. Его не волнует судьба компании на продолжительном отрезке времени. Более того, спекулянты могут зарабатывать и на падении цен с помощью, так называемых, коротких продаж. То есть даже ухудшение бизнеса компании может быть на руку спекулянту.
Это не хорошо и не плохо. Это просто два разных способа поведения при торговле акциями.
На графике это можно изобразить следующим образом:
Спекуляционная торговля акциями Apple
Поведение спекулянта выглядит так: он активно покупает и продает в зависимости от разных факторов. Например, он ожидает что компания продемонстрирует хорошие квартальные результаты и её акции вырастут. Или что продажи будут слабыми – и стоимость, наоборот, упадет.
Может показаться, что спекуляции более выгодны. Ведь цена постоянно колеблется, нужно только успевать на этом зарабатывать.
Но в реальности это довольно сложно и может обернуться серьезными убытками. Особенно на длинной дистанции в несколько лет.
Здесь приведен график стоимости акций Кока-Колы (торгуется на бирже NYSE под тикером KO). Это известная история, что Уоррен Баффет купил акций Кока-Колы в 1988 году на $1 миллиард после обвала рынка. С тех пор его инвестиция выросла более чем в 18 раз, при этом помимо роста стоимости акций компания регулярно выплачивала и продолжает выплачивать дивиденды.
В данном случае Уоррен Баффет является инвестором, который купил недооцененную на тот момент компанию и продолжает ей владеть, продолжая получать прибыль от ее бизнеса.
Инвестор может продать акции?
Да, конечно. Если вы инвестор, то это не значит, что вы должны держать акции до последнего. Если вы видите, что корпоративные дела пошли плохо, компания теряет свои бизнес-позиции, то стоит рассмотреть вариант с её продажей.
Здесь работают обычные правила бизнеса: деньги нужно держать там, где они приносят доход . Если компания проиграла в конкурентной борьбе, то, продолжая держать в ней деньги, вы потеряете еще больше.
Даже гуру-инвестиций не всегда способны точно угадать момент для выхода из бизнеса. Например, Уоррен Баффет продал все свои акции Волмарт (Wal-Mart), но Волмарту удалось преобразиться и их акции уверенно растут. Но в момент, когда Баффет осуществлял продажу, казалось, что Волмарт безнадежно проигрывает битву за онлайн и офлайн Амазону.
Люди, которые никогда не сталкивались с торговлей на фондовых рынках, считают всех его участников настоящими спекулянтами. Мы просто обязаны очистить репутацию работников, которые честным трудом зарабатывают деньги на бирже. В данной статье поговорим, в чем отличия инвестора от спекулянта.
Сразу отметим, что инвестированием в нашей стране занимается не очень немного людей. Общее число частных инвесторов – не более двух миллионов человек. При этом многие из них владеют акциями еще с незапамятных 90-х годов и не являются активными участниками рынка. Да, у них есть на руках акции, но что с ними делать они не знают.
Что касается спекуляций, то говорить о массовости данного явления не приходится. Этим не сможет заниматься любой желающий – здесь необходимы железные нервы и выдержка. При этом спекулянты не могут создавать каких-либо рыночных движений – они лишь способны им следовать. Вообще, спекулянты и инвесторы находятся постоянно в пылу борьбы. При этом у каждой из сторон есть свои «герои». К примеру, со стороны инвесторов – это Уоррен Баффет , а у мастеров спекулятивных операций лидер другой – Джордж Сорос . Давайте разберемся поочередно, чем отличается инвестор от спекулянта.
Инвестор
К данной личности относится юридическое или физическое лицо, которое осуществляет покупку ценных бумаг (части какого-либо бизнеса) и получать от них прибыль в дальнейшем. Инвестор никогда не будет переплачивать за собственные активы, ведь это приводит к резкому снижению прибыли. Чаще всего основой для принятия решений такого специалиста является фундаментальный анализ
.Инвестор всегда мыслит на несколько лет вперед, его стратегия является долгосрочной. Ряд инвесторов не избавляются от акций даже после разворота их цены. Продажа осуществляется только в случае серьезных изменений фундаментального анализа. Уоррен Баффет всегда рекомендовал особое внимание обращать на недооцененные акции, которые сегодня стоят дешево, но уже завтра могут подскочить в цене. Есть инвесторы, которые избавляются от переоценных акций, отдавая предпочтение лишь не втянутым в текущий тренд ценным бумагам. Для таких трейдеров основой являются перспективы акций, а не их цена.
Инвестор редко работает на коротких позициях. Его «конек» - долгосрочная перспектива
. При этом специалист способен зарабатывать на абсолютно любых активах, будь это облигации, акции, ПИФы и так далее.
Какие же преимущества и недостатки инвестиционной деятельности можно выделить?
Преимущества:
Инвестиции производятся на длительный период, поэтому следить за стоимостью активов нет необходимости;
- инвестор всегда мысли объективно, поэтому проблем с принятием решения никогда не возникает;
- покупаются акции лишь тех компаний, которые показывают отличный рост в цене;
- долгосрочные вложения дают минимальные риски
.
Недостатки:
Инвестор должен владеть определенными знаниями макроэкономических показателей и уметь общаться с бухгалтерским балансом;
- определить ценность актива
и его стоимость не всегда получается. А ведь успех инвестора во многом зависит от таких решений.
Спекулянт
Что касается спекулянта, то он работает в совершенно ином направлении. Его задача – получить максимальную прибыль любой ценой и желательно как можно быстрее. Такой человек идет на краткосрочные операции и берет на себя максимальные риски
. Решение может применяться путем проведения любого вида анализа, в том числе и фундаментального. Спекулянту не интересна отчетность компании или рост цены в долгосрочном периоде. Ему важно, что будет в ближайшее время. Его задача – совершить как можно больше операций, чтобы сорвать максимальный куш. Удержание акции
и ожидание ее удорожания – это отнюдь не «конек» спекулянта.Часто такие люди закрывают сделки сразу же после их открытия. Спекулянты способны мгновенно входить в рынок и также быстро выходить из него. Для сохранения капитала они всегда готовы к снижению рисков. У такой деятельности также есть ряд преимуществ и недостатков.
Преимущества:
Спекулянты способны воздействовать на ликвидность рынка;
- такие люди готовы рисковать ради большого «куша»;
- они одновременно открывают несколько сделок для получения максимального дохода;
- наиболее востребованными являются акции новых компаний. Всегда есть надежда на их быстрый рост.
Недостатки:
Совершение одновременно нескольких сделок часто создает дисбаланс, который не дает инвесторам войти в рынок по оптимальной цене;
- большое число спекулятивных сделок часто приводит к появлению финансовых «пузырей», которые обязательно лопаются;
- своими действиями спекулянт часто меняет цены, чем путает других участников рынка.
Когда среднестатистический человек слышит что кто-то торгует на бирже, в его голове предстает примерно такая картина: активная торговля у терминала, графики цены, ежеминутные сделки, купил-продал, купил-продал и так далее. Это классический образ биржевого спекулянта, романтизированный книгами и кино, полными захватывающих историй о быстром сколачивании несметного богатства.
Но есть и другая, менее яркая сторона медали — это инвестиции. Тихие, скучные и на первый взгляд совсем неприглядные как нечто малоприбыльное и долгосрочное. На них не сколотить миллион за пару месяцев, а ведь все хотят стать миллионерами быстро и сразу без регистрации и смс.
Когда новичок приходит на фондовый рынок, брокер в первую очередь расскажет ему, что такое японские свечи, про паттерны, уровни поддержки и сопротивления, маржинальную торговлю и прочие индикаторы технического анализа. Завалит его аналитическими обзорами и прогнозами: что сегодня купить, а что продать, куда сегодня пойдет рынок, пытаясь таким образом наставить новичка на путь спекуляций.
В итоге многие люди даже не представляют себе других способов зарабатывать кроме как только на колебаниях цены и попытках угадать, куда пойдет рынок. Но стоит ли тем, кто только пришел на рынок, выбирать этот путь и к чему он может в итоге привести? Кем лучше стать: инвестором или спекулянтом? Попробуем разобраться в этой статье.
Инвесторы и спекулянты
Для начала нужно определиться в чем разница между инвесторами и спекулянтами (трейдерами). Базовое различие лежит в основе подхода к работе на рынке, совершению сделок и принятию решений, которые делают инвестор и спекулянт. Самой главной чертой спекулянта является ориентация на получение быстрой (краткосрочной) прибыли : заработать несколько процентов за короткий срок от нескольких минут до нескольких дней и выйти из сделки. Инвестор же наоборот ориентирован на получение долгосрочной прибыли на сроке нескольких лет.
Спекулянту по сути без разницы чем торговать, хоть фьючерсами на нефть, хоть на огурцы (если бы такие торговались на бирже). Главное, чтобы инструмент был достаточно волатильный, потому что спекулянт зарабатывает на колебаниях рыночной цены . Трейдер пытается предсказать куда пойдет рынок, анализирует цену и объемы торгов, новостной фон, ищет тренды, использует индикаторы технического анализа.
Чтобы увеличить свою прибыль трейдер использует плечо (заемные средства). Например, покупает акции на 100 000 рублей 50 000 из которых — его, а остальные — заемные, которые предоставил брокер. Но это палка о двух концах — плечо увеличивает не только прибыль, но и убыток. Так же спекулянты могут «шортить» рынок — играть на понижение, то есть зарабатывать на его падении. Для того, чтобы не уйти в сильный убыток используются стопы — автоматические заявки, которые закрывают сделку, если рынок пошел не в ту сторону.
Подход инвестора сильно отличается от спекулянта: ему гораздо важнее суть инструмента. Он покупает акции как долю в бизнесе , а не как нечто, что подвержено рыночным колебаниям. Инвестор зарабатывает на росте стоимости бизнеса и дивидендах . Для него имеет значение, что стоит за акциями, какая компания, какие у нее показатели, прибыль, отчетность и перспективы. Для инвестора есть разница между рыночной ценой и стоимостью акции.
Цена- это то, что ты платишь, стоимость — то, что ты получаешь.
Уоррен Баффет
Основным занятием является анализ финансовой отчетности эмитента, его бизнеса и поиск перспективных или недооцененных компании. Для этого он использует мультипликаторы: цена/прибыль, цена/балансовая стоимость, рентабельность и другие. Инвесторы не используют стопы, плечо, не шортят рынок, а для снижения рисков используют диверсификацию.
Другая категория инвесторов — портфельные. Они инвестируют по стратегии , и не занимаются анализом компаний, рынков или ценных бумаг. Их работа сводится к широкой диверсификации портфеля и распределению своих средств в различные классы активов (акции, облигации, золото, недвижимость и т.д) с помощью индексных фондов, которые повторяют динамику рыночных индексов. Такая стратегия позволяет практически не тратить свое время на инвестиции, и приносит доходность как минимум не ниже рыночной.
Фондовый рынок как казино
Некоторые критики спекуляций сравнивают фондовый рынок с казино. Это сравнение не очень правильное. Фондовый рынок изначально создавался для более легкого и удобного обмена долями в бизнесе и для привлечения инвесторов в бизнес. Он и сейчас не утратил эту функцию. Но некоторые люди приходят на рынок именно как в казино, совершая сделки как будто делают ставку в рулетке. Для таких людей рынок становится игорным домом со всеми вытекающими печальными последствиями, потому что в казино люди проигрывают деньги.
Большую роль играет темперамент и характер человека. Не все трейдеры — это игроманы с тягой к азартным играм. Азарт вреден для успешной торговли. Есть люди, которые успешно и стабильно зарабатывают на спекуляциях, но таких очень мало. Трейдер становится игроманом в силу своего темперамента и поэтому не способен стабильно зарабатывать на рынке, эмоции и азарт преобладают над разумом и приводят к убыткам.
Так же как трейдер, склонный к азарту, не может стабильно зарабатывать на рынке, нетерпеливый человек не может стать успешным инвестором. В общем, не каждому человеку суждено стать инвестором в силу характера, так же как и не каждому в силу личных особенностей суждено стать спекулянтом.
Фондовый рынок устроен так, чтобы перераспределять деньги от Активных к Терпеливым.
Уоррен Баффет
Сколько зарабатывают инвесторы и спекулянты?
Попробуем сравнить, какую доходность получают инвесторы и спекулянты. В 2004 году вышло исследование под названием «Do Individual Day Traders Make Money » («Делают ли внутридневные трейдеры деньги?»), в котором ученые взяли данные о торговле частных трейдеров на Тайваньской фьючерсной бирже за период с 1995 по 1999 год и проанализировали результаты.
В исследовании говорится, что 97% счетов на бирже принадлежат частным трейдерам. Дневные трейдеры делают около 20% дневного оборота торгов. Результаты исследования показали, что на сроке 6 месяцев более чем 80% трейдеров теряют деньги, лишь малая часть стабильно зарабатывает деньги с учетом расходов на торговлю.
В 2008 году Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая (CBRC ) приказала банкам приостановить маржинальную торговлю на рынке форекс для частных клиентов, объяснив это слишком рискованным для инвесторов. В статье приводится статистика, что от 80% до 90% клиентов потеряли деньги на маржинальной торговле валютой (ссылка).
После окончания ЛЧИ биржа устраивает пышную церемонию награждения победителей, а о том, что более половины участников потеряли деньги, почему-то скромно умалчивается.
Практически любой спекулянт может удвоить счет за один месяц. Но получится ли его удваивать такими темпами нескольких лет? Вопрос риторический. Истинная цель человека, который приходит на биржу — создать капитал, а не соревноваться с другими спекулянтами в доходности. Статистика говорит, что тот, кто приходит на биржу с целью зарабатывать сотни годовых и участвовать в виртуальной гонке, обречен на разочарование.
К чему приводят спекуляции?
Несколько историй из жизни. В феврале 2016 года СМИ рассказали историю трейдера их Казани, который спекулируя на валютной бирже за один день смог полностью потерять все деньги и еще остался должен банку (Без лимита: как частный трейдер наторговал валютой на 42 млрд руб.)
В последний торговый день 2015 года, 30 декабря, на валютном рынке российской биржи объем торгов по доллару составил 296 млрд руб., его курс вырос на 1 руб. - до 73,6 руб. Существенную долю этого оборота обеспечил частный трейдер - менеджер копировального центра из Казани Денис Громов. Начав день с 5,6 млн руб. на своем торговом счете, он умудрился за 4,5 часа провести более 5000 сделок по покупке и продаже валюты на 42 млрд руб.
Правда, итоговый результат оказался плачевным. В результате торгов Громов потерял 15,1 млн руб., при этом счет его обнулился и он остался должен банку 9,5 млн руб. Громов до сих пор не понимает толком, что произошло, и пытается писать претензии своему брокеру - Альфа-банку, жалобы в ЦБ и искать советов на форуме трейдеров Smart-Lab. Его основной вопрос: как вышло, что брокер дал ему возможность открыть позиции на валютном рынке с тысячекратным плечом?
Ниже еще несколько историй с сайта трейдеров smart-lab.ru, которые показывают, к чему могут привести спекуляции.
На какую доходность стоит рассчитывать инвестору?
Для инвесторов конкурсов не проводится (оно и понятно). Для примера возьмем результаты некоторых известных инвесторов. В первую очередь нельзя обойти вниманием самого известного инвестора в мире . Начиная с 1965 года по 2014 рост балансовой стоимости акций его компании Berkshire Hathaway составил 19,4% в год, а рыночная доходность акций за тот же период 21,6%. Для сравнения результат индекса S&P 500 всего 9,9%.
Томас Роу Прайс — основатель и владелец американской инвестиционной компании, созданной в 1937 году со штаб-квартирой в Балтиморе, штат Мэриленд. Компания управляла рядом собственных взаимных фондов, а также занималась управлением активами физических лиц, учреждений, пенсионных фондов и финансовых советников. Томас Роу Прайс называют отцом инвестирования в акции роста, он старался инвестировать в акции хорошо управляемых компаний в перспективных отраслях, чья прибыль и дивиденды могли расти быстрее чем инфляция и экономика страны. Доходность его портфеля с 1934 по 1972 год составила 15,4%.
Питер Линч — известен как очень успешный управляющий взаимным фондом Fidelity Magellan. Питер Линч — автор двух книг «Переиграть Уолл-стрит
» и «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора» в которых он описывает, как простой частный инвестор может превзойти профессиональных управляющих с Уолл-Стрит. Доходность фонда под его управлением с 1977 по 1990 составила 29%, а активы фонда выросли с 22 миллионов долларов до 14 миллиардов. В 1990 году Питер Линч оставил управление фондом, чтобы уделять больше времени семье.
Бенджамин Грэхем — отец , учитель Уоррена Баффета и автор книг «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор». Доходность его инвестиционного товарищества с Джеромом Ньюманом Graham-Newman Corp. с момента образования в 1926 году и до закрытия в 1956 составила 17% годовых.
Баффет — не единственный ученик Грэхема. В 1984 году к 50-летию книги «Анализ ценных бумаг» Уоррен Баффет написал эссе «Суперинвесторы из деревни Грэма и Додда» в котором ставит под сомнение теорию эффективности рынка и рассказывает о результатах нескольких инвестиционных фондов, которыми управляли выпускники бизнес-школы, в которой преподавал свои курсы Грэхем, а так же люди, придерживающиеся стоимостного подхода.
Четверо из представленных управляющих работали в Graham-Newman Corp: Уолтер Шлосс, Том Кнэпп, Уоррен Баффет, Уильям Райен. Три человека — это хорошие знакомые Баффета, в том числе и его партнер по Беркшир Чарли Мангер. И еще два пенсионных фонда, на которые Баффет оказал влияние.
Как видно, ни один из самых успешных инвесторов не добился трехзначной доходности. Но опережение индекса в два раза и более — это уже выдающийся результат. Поэтому доходность, на которую стоит рассчитывать инвестору — это несколько процентов сверх рыночного индекса или инфляции. Но зато это доходность, которую вполне реально получать в течении долгих лет.
Разумеется, надеяться на получение доходности как у профессиональных суперинвесторов довольно самонадеянно. В реальности большинство инвесторов значительно уступают индексу и даже инфляции.
Согласно отчету исследовательской компании Dalbar доходность среднего инвестора во взаимные фонды за период с 1992 по 2011 год составила всего лишь 2,1% по сравнению с индексом S&P 500 7,8%. Объясняется это тем, что средний период удержания инвестором фонда составлял всего лишь 3 года, так как люди очень подвержены эмоциям, панике, и ведут себя неразумно, продавая акции на дне и покупая, когда все уже выросло.
Поэтому самым правильным решением для простого частного инвестора будет грамотно сформировать на основе индексных фондов и ни при каких обстоятельствах не отклоняться от выбранной инвестиционной стратегии, а следовать назначенному курсу несмотря на шторм и бурю.
Инвестпривет, друзья! Как-то мы беседовали с одним товарищем, и он предлагал мне вложиться в один стартап. Расписывал его достоинства, говорил, мол, это второй Apple – ну и всё такое прежнее. Если вы ходили на презентацию Амвей, то представляете себе. Не скажу, что я не верю в стартапы – нет, на них заработать можно, я даже целых две статьи на эту тему писал (вот и отдельно ). Но нужно различать инвестиции от спекуляций. И еще не забывать о диверсификации.
В широком смысле спекуляции – это заработок на колебаниях в стоимости активов. Классический пример спекуляции – торговля на рынке форекс. Трейдер покупает или продает валютную пару, зарабатывая на изменении стоимости одной валюты относительно другой. Также спекулянты работают на фондовом и на срочном рынке фьючерсов и опционов.
Спекулянтам, говоря откровенно, всё равно, куда пойдет цена. Они зарабатывают и на растущем, и на падающем рынке, торгуя то в лонг, то в шорт.
Есть разные типы спекулянтов – кто-то закрывает сделки внутри дня, кто-то – между дней, а кто-то держит позиции неделями и месяцами. Объединяет их одно – спекулянтам не нужен актив сам по себе. Они хотят просто на нем заработать. Им всё равно не только на цену, но и на актив. Они одинаково хорошо зарабатывают и на акциях Сбербанка, и на хлопке, и на нефти, и на евро-долларе.
Что такое инвестиции?
Для инвестора, напротив, выбор актива – самое главное в его деятельности. При этом он выбирает недооцененный актив и приобретает его в свою собственность. Далее он либо продает его подороже, либо получает постоянные отчисления за счет владения им (дивиденды, купоны и т.п.).
Классический пример инвестора – Уоррен Баффетт, который держит акции в портфеле годами. Он отыскивает недооцененные по мультипликаторам акции, а затем покупает их по максимуму. Как только доля бумаги в портфеле становится непропорционально большой, он реализует часть актива, а на высвободившийся кэш покупает еще акций. Затем повторяет и повторяет.
По сути инвестор – это такой недоделанный спекулянт, который торгует только в лонг и только на длинной дистанции. На самом деле он может продать акции на следующий день, если они резко подрастут. Или избавиться, если выгоднее будет выйти в нал.
Спекуляции – это плохо?
Вовсе нет. Благодаря спекулянтам как раз и возникает движение цены. Можно сказать, спекуляции – это ветер, который гоняет волны морей активов (о, как красиво, я поэт прям).
Если бы не было спекулянтов, то не было бы спроса и предложения и не было бы вообще всего фондового и прочего рынка. Можно сказать, это продавцы и покупатели магазинов, без которых не было бы торговли вообще.
Следовательно, спекуляции – это хорошо. Многие профессиональные инвесторы как раз выросли из спекулянтов (трейдеров). Они видят особенности рынка и понимают, когда стоит брать актив и когда пора его продавать.
Бывают ли чистые инвесторы и чистые спекулянты?
Нет. Каждый инвестор немного спекулянт. Ведь он фактически торгует в лонг на длительное время. И каждый спекулянт – инвестор. Ведь он проводит анализ актива, понимает, когда купить дешевле, а когда продать дороже. По сути на рынке каждый немного и спекулянт, и инвестор.
Например, когда инвестор покупает акции в надежде, что они подорожают на новостях, например, при публикации отчетов, то он спекулянт: он скинет их сразу после удорожания. Или, напротив, шортит акции после выплаты дивидендов, зарабатывая на дивидендном гэпе.
А трейдер может откладывать деньги, заработанные на CDF на форексе на контрактах на Apple, приобретая эти же акции Apple у брокера, формируя .
А кто вы - инвестор или спекулянт?
Poll Options are limited because JavaScript is disabled in your browser.
16.10.2018
Так как это относится к стартапам?
Люди часто путают долгосрочные и краткосрочные вложения. Большинство краткосрочных как раз и носят спекулятивный характер. Если говорить упрощенно, то спекуляции – это краткосрочные операции, носящие целью извлечь максимум прибыли. Если вложиться на пару месяцев и «поднять» 300% – это и будет спекуляция. И на рынке (теоретически) так заработать можно (а у кого получается и практически).
Но такие вложения носят огромные риски. Торгуя с кредитным плечом на форексе, но также может потерять весь капитал с той же вероятностью.
Вложения в стартапы в основном носят тот же спекулятивный характер. В частности то, что предложили моему другу, как раз и было спекуляцией. И, подозреваю, даже пирамидой.
Посудите сами: ему предлагалось вложить 1000 долларов и получить право истребовать акции, когда компания выйдет на IPO по цене 10 долларов за штуку. Фактически это опцион – а опцион и есть спекуляция 🙂
В принципе, многие компании, в том числе стартапы, и предлагают инвесторам и сотрудникам опционы на свои акции. ТОП-менеджеры так вообще большинство прибыли как раз получают за счет исполнения опционов (если компания имеет прибыль, конечно). Но эта фирма не выходит из статуса стартапа уже третий год, и при этом до сих пор не заключила ни одного контракта на продажу своей продукции – даже не предоставила рабочего прототипа. Только опционы и продает. Обещая взрывной рост сразу после IPO.
Вывод
Короче, будьте внимательны. Именно спекулянты вследствие характера их действий обычно попадают на бабки. Желая заработать за короткий срок большие деньги, они ввязываются в авантюры и излишне рискуют. Не надо так. Будьте как Баффетт. Покупайте акции всерьез и надолго. А я вам помогу своими советами и рекомендациями. Подписывайтесь на новости, и да пребудут с вами деньги!
Читайте еще, это интересно!
Трейдинг, активное и пассивное инвестирование – что это и чем…
Нередко желающие заняться инвестированием люди задают вопрос: чем отличаются разные виды вложений средств в финансовые инструменты? Что доходнее - активное инвестирование, пассивное или же торговля на бирже (трейдинг)? И есть ли разница между инвестированием и биржевыми спекуляциями?
Все существующие стратегии вложений денег в достаточно условно можно отнести к трем разным видам: спекуляциям, активным и пассивным инвестициям. Стоит сразу понять, что здесь не существует общепринятых определений, а четкую грань между разными видами вложений не всегда можно провести. К тому же никто не мешает вам совмещать различные подходы, часть своего инвестиционного портфеля отдавая пассивным инвестициям, а другую - активным.
А сначала расскажем интересную историю о заключенном Уорреном Баффетом пари, которое помогает наглядно проиллюстрировать разницу в подходах к инвестированию.
Активное управление или индексы
Уоррен Баффет - миллиардер, один из богатейших людей мира, сколотивший свое состояние с помощью активного инвестирования. Баффет нередко называл себя учеником финансиста Бенджамина Грэма, известного разработкой основанной на поиске недооцененных акций стратегии стоимостного инвестирования.
Хотя сам Баффет является известным активным инвестором, сам он неоднократно утверждал, что пассивные инвестиции в основанные на индексах инструменты выгодней активного управления. В декабре 2007 г. им было заключено пари с целью доказать свое утверждение. Представители фонда Protégé Partners поставили на активное управление, а Баффет - на индекс.
Для пари Баффетом был выбран индексный фонд S&P 500, повторяющий структуру соответствующего американского биржевого индекса. В состав этого входят акции 500 крупнейших корпораций США. При этом доходность фонда не превышает ту, которую показывает индекс.
Представители Protégé Partners выбрали пять фондов, которые распределили вложения между примерно двумястами хедж-фондами, управляемыми опытными специалистами. Задача состояла в получение доходности выше индексного фонда S&P 500 за 10 лет - с 2008 по 2017 гг.
Десятилетний срок закончился в конце 2017 г. Баффет выиграл, причем очень убедительно. За 10 лет выбранный им фонд за счет простого отслеживания индекса показал рост почти в 126%. Лучший же из фондов Protégé Partners продемонстрировал доходность менее 88%, а худший - и вовсе менее 3% (за 10 лет).
За эти 10 лет среднегодовой рост выбранного Баффетом индексного фонда составил 8,5%. У активных фондов - разброс в пределах 0,3-6,5%. Этот проигрыш объясняется двумя основными факторами: высокими издержками и ошибками управляющих.
Перейдем к различиям между спекуляциями, активными и пассивными инвестициями. Напомним, что такое разделение во многом является достаточно условным.
Спекулятивная торговля
Именно спекулятивную торговлю обычно называют трейдингом (либо игрой на бирже). Обсуждать же краткосрочные изменения цен могут и спекулянты, и активные инвесторы, имеющие достаточно много свободного времени.
Заработок спекулянтов основан на колебательных движениях цен активов. Чтобы заработать, требуется правильно предсказать направление движения рынка. Здесь нужно уметь оперировать изменениями цен, трендами.
Зачастую применяется торговля с использованием «плеча», которая ведется на заемные средства. Некоторые спекулянты играют на понижение цен - шортят. Как игра на понижение, так и использование плеч могут как принести неплохой дополнительный доход, так и разорить игрока.
Горизонт инвестирования . Сделки здесь происходят довольно часто. Трейдеры владеют активами недолго, иногда - считанные минуты и даже секунды (при использовании тактики скальпинга или торговле интрадей), максимум - несколько месяцев. За счет высокой частоты сделок доходность заметно снижается из-за брокерских комиссий.
Инструментарий . Выбирая активы для вложений, спекулянты ориентируются на технический анализ (объемы торгов, графики котировок), новости, отчеты компаний, макроэкономическую ситуацию. Все эти факторы необходимо постоянно отслеживать.
Диверсификация . Вложения спекулянтов обычно диверсифицированы весьма слабо. Нередко трейдеры торгуют лишь одним либо двумя наименованиями акций или фьючерсов. Это дает возможность игроку хорошо изучить конкретные инструменты, но и серьезно повышает финансовые риски.
Результаты . Иногда спекулянтам удается обогнать рынок. Некоторые трейдеры хорошо зарабатывают годами. Их заработок основан в т.ч. на ошибках коллег-конкурентов. Чтобы добиться успеха, требуется наличие глубоких знаний о , большого опыта и множества времени - до нескольких часов ежедневно. Зарабатывать на спекуляциях довольно трудно, тем более делать это стабильно на протяжении лет.
Зачастую в результате игры на бирже люди теряют свои средства. Существует научное исследование, посвященное торговле на Тайваньской фондовой бирже в 1992-2006 гг. Среди спекулянтов, торговавших внутри дня, меньше 1% показывали стабильную прибыль на протяжении нескольких лет. Большинство же либо теряли деньги, либо оставались при своих. По Московской бирже таких исследований вроде бы не проводилось.
Активные инвестиции
Активным инвесторам тоже присуще стремление получить доходность выше средней по рынку. С этой целью они выбирают отдельные акции, которые могут быть недооцененными либо характеризоваться хорошими . Именно на активных инвестициях сумел сделать состояние Уоррен Баффет, но вообще это трудно.
Обычно инвесторы не используют для торговли заемные средства и не практикуют игру на понижение. Впрочем, и здесь возможны исключения. Активные инвесторы также редко интересуются срочным рынком (фьючерсами, опционами).
Горизонт инвестирования . Активные инвесторы вкладываются на значительно большие сроки, чем спекулянты - на годы, а то и десятилетия. Соответственно, сделки здесь совершаются намного реже в сравнении со спекулятивной торговлей.
Инструментарий . Важнейшим инструментом активного инвестора является фундаментальный анализ компаний, включающий изучение их финансового состояния, чтение корпоративных отчетов. Для таких инвесторов основной интерес представляет не изменение цены (как для спекулянтов), а доля в качественном бизнесе с доходом в форме роста стоимости компании либо дивидендов.
Диверсификация . Как правило, портфели активных инвесторов отличаются высоким уровнем диверсификации. Средства вкладываются в компании из различных сфер, а нередко - и разных стран. За счет этого посредством снижения рисков повышаются шансы на успех.
Результаты . У активного инвестора есть шансы на получение доходности выше среднерыночной. Однако это довольно сложно, а потому и выходит не у многих. Как показало пари Баффета, в долгосрочной перспективе даже управляемые профессиональными финансистами крупные фонды проигрывают индексам.
Чтобы изучать отчеты и выбирать активы для инвестирования, требуются определенные знания. Обычно управление инвестиционным портфелем занимает несколько часов ежемесячно или еженедельно.
Активное инвестирование более безопасно, чем спекулятивный трейдинг.
Пассивные инвестиции
Основная идея пассивных инвестиций заключается в совершении как можно меньшего числа действий без попыток обогнать рынок. Пассивные инвесторы не торгуют на заемные средства, не играют на понижение, не используют производные финансовые инструменты типа фьючерсов и опционов.
В книге «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма говорится, что для пассивного инвестора важнее всего исключить серьезные ошибки либо потери. Пассивные инвесторы обычно хотят избежать трудностей и волнений, сопутствующих необходимости постоянного принятия решений.
Горизонт инвестирования . Обычно пассивный инвестор вкладывается на весьма длительные сроки - на годы или десятилетия. Пассивный инвестор совершает сделки еще реже активного. Поэтому он выплачивает совсем немного комиссий.
Инструментарий . Наиболее часто пассивные инвесторы вкладывают в , реже - в индексные ПИФы. Такой подход значительно упрощает процесс принятия решений. Инвесторам нет необходимости искать перспективных лидеров роста, что связано с большим риском ошибки. Не нужно изучать ни отчеты, ни графики, ни новости. Не влияют на поведение пассивного инвестора и текущие колебания цен.
В описанной выше ситуации с пари Баффета примером пассивного инвестирования являлась ставка на фонд индекса S&P 500.
Диверсификация . Как ПИФы, так и ETF сами по себе гарантируют очень высокую диверсификацию вложений, благодаря чему существенно снижаются риски. Банкротство даже 10 компаний одновременно практически не повлияет на общую стоимость инвестиций. Использование индексных инструментов позволяет включить в портфель фондовый рынок одной либо нескольких стран, а то и всего мира.
Результаты . Уровень доходности вложений примерно соответствует среднему по рынку. Так как рынки в долгосрочной перспективе, как правило, растут, пассивные инвесторы обычно получают прибыль. За счет отказа от попыток превзойти рынок снижается степень риска принятия неправильных решений, а за счет уменьшения издержек повышается доходность.
Такая стратегия управления активами требует совсем небольших затрат времени - порой всего несколько часов ежегодно. Пассивные инвестиции представляют собой относительно простой подход, не требующий от инвесторы ни специфических знаний, ни много времени.
Что лучше выбрать?
Трейдинг - очень рискованное занятие. Если вы хотите поиграть на бирже, стоит выделить для этого небольшую денежную сумму, которую изначально будет не жаль потерять. Сразу отделите эти деньги от своих остальных инвестиций.
Не стоит рассчитывать быстро разбогатеть на фондовом рынке. Здесь быстро можно лишь потерять свои деньги.
Если вы имеете время на изучение отчетности компаний и желание этим заниматься, есть смысл заняться активными инвестициями. Но при этом нельзя забывать о диверсификации. Вложение всех средств даже в самую перспективную компанию или отрасль - это громадный риск.
Если у вас нет желания тратить много своего времени на изучение финансовых показателей и выбор акций, лучше всего вкладывать в ETF на индексы облигаций либо акций. При желании можно и совмещать выбор отдельных бумаг с инвестициями в ETF. Впрочем, совсем не обязательно активные инвестиции позволят увеличить доходность ваших вложений. Пассивный доход и наиболее надежен, и достаточно эффективен.
Загрузка...